Året da meget gik skævt

Meget gik skævt i 2016, undtagen nøgletallene. Og det er måske én af forklaringerne på, at globale aktier er steget 13 procent, selvom det hele startede dystert og selvom alle politiske begivenheder faldt ud, som de finansielle markeder havde frygtet. 

Januar, der typisk er præget af nytårsoptimisme på de finansielle markeder, startede dystert i 2016 med store kursfald på aktier og en oliepris, der faldt under 30 dollar for første gang siden 2009.  

På årets allerførste handelsdag faldt børsen i Shanghai med syv procent, mens børsen i Shenzen i det sydlige Kina faldt med mere end otte. Investorer frygtede en hård opbremsning i Kina, hvor det økonomiske eventyr så ud til at lakke mod enden efter årtier med tocifrede vækstrater. Den samlede børsværdi i Shanghai var faldet 42 procent siden august året før. 

Samtidig havde Iran og Saudi Arabien abrupt afsluttet alle diplomatiske forbindelser, og som for at gnide salt i såret, valgte Nordkorea at prøvesprænge en brintbombe. 

Folkevalg og afstemninger

Investorer skulle også fordøje den første rentestigning fra den amerikanske centralbank i ni år, som var faldet måneden forinden. Hvor mange flere rentestigninger ville der komme i løbet af året, og hvad ville det betyde for markederne og de internationale pengestrømme? 

Usikkerheden var med andre ord til at føle på, og det hele skulle blive meget værre. Dét politiske scenarie, som alle analytikere udlagde som ’worst case’ endte med at blive en realitet: Storbritannien stemte nej til EU-medlemskab, Donald Trump vandt valget i USA og Italien forkastede en forfatningsændring. 

GLOBALE AKTIER I HOPLA

Alligevel steg globale aktier jævnt og støt året ud efter den første turbulente start. Det overraskende flertal til Brexit-tilhængere rystede markedet igen, men få dage senere lå aktier højere, end før briterne gik til stemmeurnerne. Det samme skete, da Donald Trump vandt præsidentvalget i USA, blot skulle usikkerheden denne gang udmåles i timer i stedet for dage. 

De skelsættende politiske valghandlinger var overraskende nok i sig selv. Men finansmarkedernes ubekymrede træk på skuldrene var måske endnu mere uforudsigelige. 
 

I ugerne efter præsidentvalget sluttede de fire store amerikanske aktieindeks i højeste niveau nogensinde, og fra årets start til i dag er globale aktier steget med 13 procent målt i danske kroner (det danske C20 Cap er dog i samme periode faldet lidt over én procent). 

Som med mange andre spørgsmål, kan man finde svaret ’under overfladen’. For mens Donald Trump og Brexit har stjålet al rampelys, har de økonomiske nøgletal og tillidsindikatorer løbende forbedret sig. 

Forbedrede nøgletal

For første gang i flere år udvikler økonomierne sig nu mod det bedre, ikke blot i en enkelt region, men i flere dele af verdensøkonomien samtidigt. Understrømmen af gode økonomiske nyheder har blot haft svært ved at nå frem til sendefladen, som har været domineret af opsigtsvækkende enkeltbegivenheder. 

Forbedrede nøgletal og en grundlæggende sund økonomisk udvikling er således forklaringen på, at 2016 har udviklet sig langt mere positivt, end man kunne frygte i starten af året. Samtidig vurderer markederne lige nu, at en kombination af foreslåede skattelettelser og offentlige infrastrukturinvesteringer under Donald Trump kan skabe øget vækst i USA og globalt og sætte fornyet fokus på finanspolitik efter mange år, hvor de finansielle markeder har danset efter centralbankernes pibe. 

Hvad med 2017?

Tilbage står, at 2016 udviklede sig helt forskelligt fra, hvordan vi troede det ville udvikle sig. Det startede dystert, og Kina så ud til at spille en hovedrolle. I stedet indtog Europa og Donald Trump hovedscenen, imens de finansielle markeder blev mere og mere fortrøstningsfulde. 

De overraskende begivenheder i 2016 kan være værd at notere sig, når vi hver især skal navigere i summen af forudsigelser og spådomme for 2017, som rammer os i disse dage og i ugerne efter nytår. 

Som en langsigtet investor vil du have været godt stillet, hvis du i 2016 glemte alt om Kina, Nordkorea, Brexit og Trump og lod dine penge være investeret i aktier og obligationer i det forhold, du én gang har valgt på baggrund af din tidshorisont og dit syn på risiko. Vi anbefaler, at du stiller dig tilsvarende an i 2017. 

DISCLOSURE

Nærværende materiale udgør markedsføringsmateriale og kan ikke anses for at være en investeringsanalyse eller en investeringsanbefa-ling. Der gælder ikke et forbud mod at handle finansielle instrumenter omtalt i materialet inden udbredelsen heraf. Læs mere her.

Kom godt videre

Du investerer selv

Ønsker du selv at klare dine investeringer, kan du spare penge ved selv at handle værdipapirer og obligationer i MitNykredit.

Badebro og vandtårn ved vandet

Vi investerer for dig

Har du ikke selv tid til at pleje dine investeringer, eller har du bare lyst til at bruge tiden på noget andet, så overlad investeringerne til os.

Mand sidder med en kop kaffe, sin computer og en notesbog

Vi investerer sammen med dig

Investerer du sammen med os, træffer du selv beslutningerne – men du gør det ud fra vores anbefalinger og i tæt samarbejde med os.

Cookies er nødvendige for at få hjemmesiden til at fungere

Vi bruger også cookies til statistik og til at udvælge og vise det mest relevante indhold for dig og andre. Du kan fortsætte med at bruge vores side som altid, hvis du accepterer at vi bruger cookies. Hvis du klikker videre på siden, accepterer du vores brug af cookies.