USA: Tålmodighed er Fed’s vigtigste våben

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, holder som ventet renten uændret på 4,25%-4,50%, og onsdagens møde blev således fjerde møde i træk på pause. Fed vil se toldeffekterne på inflation og arbejdsløshed, før lempelsesforløbet kan genoptages.

I det pengepolitiske statement fremgik det, at Fed finder uklarheden omkring de økonomiske udsigter lidt mindre end for et par måneder siden, selvom den fortsat er forhøjet. Det skyldes ifølge analytiker Niels Nygreen Bonke sandsynligvis, at Trump-administrationen - på trods af hyppig teatertorden - har vist, at den reelt ikke ønsker at indføre de høje toldsatser, der blev annonceret på Liberation Day.

Powell gentog på pressekonferencen budskabet om, at den rigtige strategi er at udvise tålmodighed.

”Fed vurderer, at det nuværende renteniveau er lidt-til-moderat restriktivt, og det gør ifølge centralbanken selv, at den er velpositioneret til at reagere - både hvis arbejdsmarkedet svækkes mere end ventet, eller hvis den forventede inflationsstigning viser sig mere vedvarende”, siger Niels Nygreen Bonke.

Prognosen lyder fortsat på to rentelempelser i 2025, men den skal ifølge centralbankens formand, Jerome Powell, tages med et stort gran salt pga. den fortsat høje usikkerhed.

Markedsreaktionen var afdæmpet. Som optakt kravlede de amerikanske renter nedad i løbet af dagen, men endte tæt på uændret på tværs af hele kurven. Dollaren fik også lidt medvind, men bevægelsen var begrænset.

Derfor er renteniveauet interessant for dig som investor

Et højt renteniveau påvirker som udgangspunkt aktiemarkedet negativt. Det gør det af tre grunde:

Et højt renteniveau kan dæmpe den økonomiske aktivitet i økonomien i en grad, så efterspørgslen efter virksomheders produkter dæmpes.
Et højt renteniveau gør det dyrere for virksomhederne at låne penge, og begrænser dem dermed i at vækste.
Når man som investor vurderer en aktie, sammenligner man blandt andet det forventede afkast med afkastet på obligationer. Jo højere rente, desto mere attraktivt er det at investere i obligationer fremfor aktier. Det giver en mindre efterspørgsel efter aktier, hvorved kursen falder.

Der er dog brancher, for hvem et højere renteniveau er positivt, fx banker. Når renten er meget lav er rentemarginalen - altså forskellen på hvad bankerne låner til, og hvad de tager for udlån - meget mindre, end når renten er høj. Men også forsikringsvirksomhed og andre brancher, der har behov for at placere store summer, har glæde af en højere rente

Få besked, når der er nyt på Investor Insights