Den amerikanske inflation nåede i oktober 2021 det højeste niveau i 30 år, og lander med 6,2% et godt stykke over markedets forventninger. Den høje inflation gør investorerne ængstelige, men Nykredits chefstrateg forventer, at inflationen vil falde brat et stykke inde i 2022.
Intet tema har i 2021 kunne givet markedet hovedbrud, som frygten for inflation.
Siden foråret er inflationen da også tiltaget i takt med, at trængte brancher indenfor bl.a. hotel- og restaurationsbranchen har skruet op for priserne, og overnormal efterspørgsel på alt fra biler til ure har presset priserne op.
I de nyeste tal for den amerikanske inflation i oktober - der altså er de højeste i 30 år - er det dog især energipriserne, der slår igennem på inflationen. Og særligt prisen på en tønde olie, der er steget med godt 13 pct. fra september til oktober slår igennem. Samtidig viser den komponent i inflationen, der dækker over boligudgifter som fx leje af bolig, en stigende tendens efter at have ligget lavt i starten af pandemien, bl.a. pga. begrænsninger i adgangen til at hæve husleje under krisen. Den stigning forventes at fortsætte de kommende kvartaler, men det udtrykker i lige så høj grad en normalisering.
Renter og USD steg med beskeden om de høje inflationstal, der bestemt ikke er med til at mildne den aktuelle bekymring om inflationen.
”Den høje inflation er kilde til ængstelse blandt investorer og har på det seneste fået mange til at skrue op for forventningerne til rentestigninger fra de store centralbanker. Dagens tal dulmer ikke den bekymring, men vi vurderer fortsat, at markedets forventningerne til stramninger fra den amerikanske centralbank (2 i 2022) er i den høje ende. Dagens tal bidrager dog til større usikkerhed om pengepolitikken,” siger Frederik Engholm og fortsætter:
”Den forhøjede inflation vil vare ved godt ind i næste år, men henover forsommer og efterår 2022 forventer vi ret bratte fald til et niveau omkring 2,5%. Og det vil tillade centralbanken større tålmodighed i vurderingen af inflationsdynamikken på den anden side af krisen.”
Udover energi og bolig bidrager prisen på bl.a. brugte biler (+26,4% å/å) og også nye biler til de høje prisstigninger. Det er udfordringerne med bl.a. chipmangel i autosektoren, der er baggrunden for prisstigningerne, og samlet set viser de fleste komponenter tiltagende prispres i oktober.
”Set fra forbrugernes perspektiv er det dog en formildende omstændighed, at lønvæksten også har været for opadgående. Vi vurderer derfor ikke, at det høje inflationspres for alvor vil sætte en kæp i hjulet på den økonomiske vækst igennem vinteren, men risikoen er tiltaget,” siger Frederik Engholm.
Se hvordan Nykredits chefstrateg mener, at du aktuelt skal forholde dig til stigende renter og inflation som investor: Pas på eksponeringen mod stigende renter og inflation (nykredit.dk)
Investor Insights indhold er alene udarbejdet til information og inspiration, og omtale af lande, selskaber og/eller fonde skal derfor ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Tal altid med en rådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.
Vær desuden opmærksom på, at Investor Insights indhold ofte tager udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet, så bemærk altid datoen inden du eventuelt reagerer.
